Menu
imarat stroy
aiu kurulush

О курсе сома к доллару США

Происходящие в последние месяцы тенденции снижения курса национальной валюты – объективно беспокоят граждан страны и это понятно. У кого-то есть сбережения в сомах, кто-то имеет займы в инвалюте, а на всех без исключения влияет следующие за курсом изменения цен на товары. Изменения цен уже коснулось многих товаров Дордоя. Хотя те же продукты питания пока не дорожают. Правительство во главе с премьер-министром пообещали, что цены на продукты питания повышаться не будут. Тем не менее, если доллар и дальше станет подниматься в цене по отношению к сому, нас ждет рост цен.

Что привело к тому, из-за чего доллар стал дорожать, и каковы возможные последствия этого, мы поговорили с экспертом-экономистом Маратом Мусуралиевым.

- Как видно, если до конца 2013 года курс доллара США рос к сому относительно плавно, то с начала 2014 года эта динамика значительно активизировалась. Что происходит на валютном рынке Кыргызстана?

- Как ни обидно, но надо признать, но Киргизия не способна самостоятельно удерживать стабильно курс национальной валюты в средне- и долгосрочном периодах по объективным причинам.

Киргизия во внешней торговле значительно зависит от России и Казахстана. А в этих странах ситуация с курсами национальных валют – также не отличается устойчивостью, они продолжают снижаться. И если в России этот процесс схож с киргизским, когда рубль к доллару США снижается относительно плавно, то в Казахстане девальвация тенге происходит ступенчато: в 2009 году курс тенге был резко снижен Нацбанком РК со 125 до 155, а в начале 2014 года сразу до 185 к доллару США.

При этом и Россия, и Казахстан остались по большому счету странами с сырьевой направленностью экспорта, в значительной степени их благосостояние зависит от цен на нефть и газ. А цены на этих рынках тоже не являются стабильными. Ситуации могут изменить и сланцевые месторождения газа, нефти и возможное снятие санкций с Ирана. Более того, средние себестоимости добываемых нефти и газа у РФ и РК не способны конкурировать со странами Залива.

Ситуацию на курс доллара усугубляет и не всегда предсказуемая политика ФРС США, в результате чего происходят колебания курса доллара на мировых рынках валют.

К чему все вышеперечисленное было приведено, да к тому, что не от Нацбанка Киргизии зависит ситуация на рынке валют. Да, он способен в краткосрочных периодах сбивать избыточные скачки спроса, как это было сделано им недавно в 2014 году, единовременно выбросив на рынок 27 млн.долларов и сбив ажиотажный спрос. Но его возможности ограничены скромными объемами золотовалютных резервов и отрицательным торговым балансом страны. В том же 2012 году экспорт КР сократился на 13,1%, достигнув 2 млдр.долларов, из которых 44,1% пришлось на золото. А импорт КР возрос на 26,2% приблизившись к 5 млрд.долларов. И эта макроэкономическая ситуация в целом характерна для всех последних нескольких лет Кыргызстана.

При этом в КР по-прежнему мизерный реальный сектор экономики, преобладают реэкспорт и сфера услуг, а ситуацию в относительном балансе удерживают лишь платежи трудовых мигрантов, объем которых только в 2012 году составил 2,1 млрд.долларов США, достигнув уровня в 31% от ВВП страны. По этому показателю в мире мы находимся на непочетном втором месте, сразу за Таджикистаном, где объем поступивших переводов от трудовых мигрантов составил 47% ВВП.

Достаточно вспомнить 1998 год, когда российский рубль рухнул с 6 до 24 к доллару США. В Киргизии это аукнулось через 2-3 месяца, вслед за ним сом упал с 18 до 48 к американской валюте. Это показатель того, насколько сильно Киргизия зависит от крупных стран, с которыми у нее наиболее значимые экономические и финансовые отношения.

- Каким образом это отразится на внутреннем экономическом рынке Кыргызстана?

- В принципе ослабление национальных валют в ряде случаев поддерживает экспорт и стимулирует отечественных производителей к удержанию и увеличению своей доли на рынках сбыта. Но ведь в том то и дело, что рынок Киргизии отличается крайне незначительной емкостью и низкой платежеспособностью. А возможности выхода отечественных производителей на рынки соседних стран – ограничены таможенными барьерами и неразвитой транспортной инфраструктурой.

Так, железнодорожный выход на рынок стран ТС имеет только Чуйская область КР. Даже Таласская область, имея на своей территории 17 км железной дороги, из-за ее нахождения под контролем Казахстана, вынуждена все, включая ГСМ, импортировать из Бишкека через перевалы Тёё-Ашуу и Отмек, и экспортировать – также через эти перевалы и высокогорную долину между ними. Так, вывоз из Таласа фасоли на экспорт, возможен только после того, как ее грузовиками через Суусамыр доставят до Бишкека, что обходится в 160 долларов США за каждую тонну.

Ну не может развиваться экономика страны, у которой отсутствует внутренняя сеть железных дорог, и в результате 96,6% грузов в ней перевозится самым энергоемким и дорогостоящим из наземных - автомобильным транспортом. Не станут ее товары конкурентоспособными при столь высоких логистических издержках, и не смогут развиваться ее регионы без железных дорог, даже в случае наличия в них перспективных месторождений полезных ископаемых, за редким исключением, естественно.

Относительно безболезненным для своих экономик девальвацию нацвалют могут себе позволить лишь самодостаточные страны, такие, как например, Канада, Австралия и другие. Они в основном сами себя обеспечивают всем необходимым: топливом, сырьем, готовой продукцией, товарами повседневного спроса. А, например, в соседнем Казахстане, из-за его меньшей самодостаточности, девальвация нацвалюты вызывала рост цен, ведь на рынке этой страны товары повседневного спроса далеко не все отечественного производства.

У нас эта ситуация, в случае продолжения интенсивного падения нацвалюты будет иметь более негативные последствия. Так как уровень обеспечения Киргизии себя товарами повседневного спроса еще ниже.

При таком сценарии, инфляция, увы, имеет шанс увеличиться. В Кыргызстане ведь, например, 97% ГСМ импортируется, и их закуп производится за доллары США, поэтому рост цен на ГСМ и от них как базового товара, на все остальное вполне возможен.

Думаю, хоть и краткосрочным, но будет и давление на сом со стороны тенге, из-за его падения перед долларом. Плюс наши трудовые мигранты станут меньше переводить сюда денег, из-за девальвации рубля и тенге, а также снижения темпов развития экономик этих стран. А в РФ и РК находится 98% от общей численности киргизстанских трудовых мигрантов.

- В Казахстане многие вкладчики банков стали изымать свои вклады в нацвалюте и переводить их в долларовые депозиты. Если такое начнет происходить в наших банках, как это повлияет на состояние сома?

- Как показывает политика последних лет, Нацбанк Кыргызстана, как и Центробанк России, намерен проводить политику относительно плавного постоянного снижения национальной валюты к доллару. Что и происходит с конца декабря 2013 года, как видно, спуск сома составил с 49 до 52 к доллару к концу февраля 2014 года.

Но здесь кроется еще один риск: если динамика падения курса сома к доллару США останется высокой, то вновь повторится ситуация 1998 года, когда граждане стали изымать из банков свои депозиты в нацвалюте, конвертировать их в доллары США и вновь вносить в банки, но уже в инвалюте. Повышение уровня долларизации – будет иметь негативные последствия.

Если помните, в 1998 году это аукнулось, в том числе и тем, что возник дефицит сомов, и банки для исполнения обязательных резервных требований (поддержания определенной суммы в нацвалюте на своих корсчетах в НБКР), были вынуждены производить заимствования на межбанковском рынке под 100% годовых.

В общем сухом остатке: политика Нацбанка Кыргызстана по плавному снижению курса нацвалюты – в целом правильная. Но возможности Кыргызстана по удержанию стабильного курса своей валюты в долгосрочном периоде ограниченные, и он в любом случае будет следовать в коридоре, близком к тому, в котором двигаются валюты России и Казахстана – основных экономических партнеров КР.

А ситуация с самим долларом, увы, тоже не отличается стабильностью. Все чаще звучат прогнозы о его предстоящем дефолте, ведь как известно, государственный долг США превысил еще в 2013 году отметку в 17 трлн.долларов. Но если это произойдет, то и обладателям альтернативных валют, включая евро и юань – тоже не поздоровится. Падая, доллар увлечет за собой и остальных.

Попытки же отдельных граждан найти «тихую гавань» своим сбережениям в золоте, натолкнутся на проблемы технического характера по его приобретению и хранению, неадекватного ценообразования на рынке золота, и ограниченными возможностями запуска этих активов в доходоприносящий оборот.

Поэтому, конечно, вопрос выбора инструмента размещения своих сбережений требует отдельного изучения, а пока можно условно их разделить на три вида в примерно равных пропорциях: доллар США, евро и сомы.

Поделится в
back to top

Случайные

Follow Us